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Distribuidoras mantêm rombo de R$ 1,7 bi

Daniel Rittner / Valor Econômico (18/06/2015)
A criação de bandeiras tarifárias e o choque de realismo nas contas de luz não foram suficientes para eliminar definitivamente o rombo das distribuidoras de energia. O problema foi reduzido e está longe de despertar a mesma tensão do passado, quando houve aportes do Tesouro Nacional e três empréstimos bilionários precisaram ser tomados pela Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE), mas ainda obriga as empresas a raspar o próprio caixa para honrar seus compromissos financeiros.

De janeiro a abril, as distribuidoras gastaram R$ 5,64 bilhões com custos variáveis, como o forte acionamento das usinas térmicas. O problema é que a manutenção da bandeira vermelha durante todo esse período arrecadou somente $ 3,9 bilhões. Outros R$ 58 milhões já foram repassados às tarifas por meio dos reajustes autorizados pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) ao longo do primeiro quadrimestre.

Com isso, acabou sobrando um rombo de cerca de R$ 1,7 bilhão, que ainda não tem cobertura tarifária e será compensado apenas nos próximos reajustes ordinários. Os dados foram compilados pela consultoria PSR e englobam todos os custos variáveis das empresas: os contratos por disponibilidade das usinas térmicas, a exposição involuntária ao mercado de curto prazo, o déficit de produção das hidrelétricas que vendem sua energia pelo regime de cotas e os encargos cobrados nas contas de luz.

Para fazer a liquidação mensal dos contratos de fornecimento de energia, as distribuidoras tiveram que recorrer ao caixa próprio, como era a prática antes da sucessão de socorros financeiros dados pelo governo. Pela cartilha do setor, elas são autorizadas a repassar esses gastos aos consumidores no momento dos reajustes. O drama ocorre quando se acumulam grandes despesas no início do ano e a receita decorrente dos reajustes só pinga no caixa das empresas meses mais tarde. Isso provoca um descasamento financeiro, especialmente no caso de concessionárias que só têm aniversário contratual nos últimos meses do ano, como a Light (RJ), com reajuste previsto para novembro.

Na avaliação da Aneel, conforme o Valor apurou, as receitas provenientes das bandeiras tarifárias devem superar os gastos das distribuidoras nos próximos meses. Até agora, a arrecadação não foi suficiente para cobrir o rombo porque capturou apenas parcialmente o efeito da alta do valor da bandeira vermelha, que passou de R$ 3 para R$ 5,50 por cada 100 kilowatts hora (kWh) desde março. A agência também espera uma acomodação do preço da energia no mercado de curto prazo, o que alivia os gastos.

"Há empresas apertadas com o fluxo de caixa", diz o presidente da Associação Brasileira de Distribuidores de Energia Elétrica (Abradee), Nelson Leite. Segundo ele, a associação tem procurado fazer um levantamento da dimensão do problema, empresa por empresa. Para o executivo, sofrem mais as distribuidoras com reajuste no fim do ano e que precisam, portanto, "carregar" os custos variáveis por mais tempo.

Em fevereiro, a Aneel aplicou um aumento extraordinário de 23,4% nas contas de luz para reduzir o nível de subsídios.

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